做有温度的专业机构

在松禾2019年度总结会上的发言

创始合伙人 厉伟

一年以前，2019年刚开始的时候，市场上流传着一个说法：“2018年是过去十年中最困难的一年，但将是今后十年中最好的一年。”我们战战兢兢地进入2019年。然而，2019年却是松禾资本表现非常靓丽的一年。

在募资方面，国内外的顶级机构成为我们的LP。在创投行业感觉凌冽寒风、肃杀一片的大环境中，松禾逆势成立了10亿元的创智基金，医健基金二期也在南沙设立，首期规模3亿元，国家队国投创合基金成为我们的出资人。我们的美元基金取得重大进展，日本第三大银行——瑞穗银行成为我们的出资人。与此同时，我们也在和一些地方共同研究成立专项基金的可行性。

在投资方面，围绕战略形成的投资风格已经成型。我们秉持专业基金做专业的事情的原则，围绕三个产业方向、两个阶段进行投资。围绕人工智能行业赋能、精准医疗以及新材料突破这三个产业方向，我们正在打造三个明星产业基金：创智基金、医健基金和新能基金。针对天使阶段与成长阶段的项目，我们重点打造的天使基金专注投资尖端技术，尤其是海归技术大牛早期创业。而公司的旗舰基金——松禾成长基金，则重点投资战略新兴产业中的头部企业及上了规模即将进入资本市场的企业。

在增值服务方面，多个部门累积完成有价值的投后增值动作数百次。为企业提供帮助，做好增值服务已经成为衡量一个投资机构持续投资能力和市场口碑的重要指标。增值服务的形式多种多样，需要我们不断创新，需要走进企业，主动出击。坐等企业找上门请求提供服务，不是我们的风格。公司的投资团队、投后管理团队、品牌推广团队以及企业资源对接团队都在更积极、更大胆、更主动的加强配合，协同作战，为企业提供服务。

在项目上市方面，累积有8家企业实现IPO。德方纳米、天宜上佳、虹软科技、方邦电子、光峰光电、杰普特、普门科技、筑博设计等8家投资企业先后登陆资本市场，在同行中名列前茅。

在项目退出方面，已经上市的股票退出取得了好的效果，也实现了七个项目的非IPO退出，收益非常可观。可能有人会说，公司上市解禁，不就是卖个股票那么简单吗？事实可能很残酷，如果不能把握资本市场的节奏，哪怕只卖低10%，数字都是巨大的。因此，判断资本市场走势，选择卖出的时机、卖出的数量和出让方式，以及由此对基金的IRR和DPI产生的影响就非常重要。

投资难免有失误，面对失误，面对不如意如何处置与退出，是一种历练。而当面对成功，如何控制膨胀的欲望，如何减少得意忘形，更是一项修行。止损，考验决心；止盈，考验人性和定力，这往往更难。

我们是做创业投资的，投的好才是最重要的！如何才能投的好？专业、专业，还是专业！专业不仅仅是指拥有专业技术，也包含专业的工作态度、专业的行为举止、专业的工作方式、专业的工作氛围以及专业的工作呈现，包括你向外提供的演示文稿、你选择的合作伙伴，甚至你结交的朋友圈。

认真研究、深度挖掘与积累人脉、广结善缘两条腿要持续向前迈进，持续提升我们获取项目的专业能力。

做投资，项目来源是一切的基础，不同类型的项目需要不同的专业能力。对于头部企业以及规模很大、即将进入IPO的企业，对于渴望进入的资金远远大于自身需求资金的项目，能够获得投资机会、拿到投资额度才是最为重要的。要获得这样的机会，需要平日积累广泛的人脉资源，需要广结善缘，临时抱佛脚很难有机会。朋友遍天下是一种特长，更是一种修为。

中国改革开放已经四十年，资本市场对市场运行主体进行了反复的教育，大家都变聪明了。如果将中国市场比喻成矿山，几十年过去，裸露在地表的金子早就被人捡光，宝藏现在都深埋地下或藏在别人意想不到的地方，如果不能精准定位，必定事倍功半。而正是因为宝藏不易取得，方显寻宝人的价值。

面对大量的早期和成长期项目，我们都知道宝藏就深藏其中，因此认真研究行业趋势，深度挖掘项目资源变得极为重要。2020年，公司将进一步下大力气推动行业研究。

掌握信息之后，能否识别出这是机会还是陷阱，又在考验我们的专业判断能力。

技术能否看得懂、认得清以及是否符合趋势，直接考验我们的专业能力。有些时候，机会就在眼前，甚至送到手边，由于我们不够专业，白白让它滑走。就算是都能看懂的财务指标与法律问题，仍然可能步步惊心。而项目管理团队是枭雄还是英雄，是能力使然还是运气垂怜，则考验我们对人的判断。这恰恰是最难的，但也是投资中最有魅力的部分，需要我们尽一生的努力去学习与探索。

投资之后更非万事大吉。如果服务不深入，管理不到位，止盈不及时，止损不果断，煮熟的鸭子也会飞的。

在投后管理服务方面各部门如何继续协同作战，相互补台，彼此支持，减少内耗，不断完善松禾独特的方法论和投资服务体系，这都需要我们不断探索磨合，任重道远。

2019年以来，松禾改变了团建的方式，从过去的旅游休闲，全面转向运动健康。从饭后散步到乐跑马拉松，从平原锻炼到高原攀登，就是希望大家能够突破自我。我们是从事风险投资的专业机构，每天都在跟创新和创业打交道。创新创业是什么，就是做自己、做前人没有做过的事情，就是要想人不敢想、做人不敢做的事情。我们作为投资者，如果不敢突破自我，不敢尝试新的人生，又如何可以更好的理解创业者呢？

我们第三批团建，攀登6010米的洛堆雪山的队伍中有郭春玉女士，她已经在松禾工作了二十多年，负责我们公司的环境卫生。前几年按照国家规定办理了退休手续，但是公司请她回来继续原有的工作。她已经做了奶奶，可能再过几年真的要去颐养天年，享受生活，那我们为什么不能在她离开松禾之前给她一个惊喜，送她一个不一样的人生呢。这就是公司主动安排郭春玉女士去雪山的真实原因。

深圳是个滨海城市，退潮之后，海边沙滩的水洼中有小鱼搁浅其中。太阳冉冉升起，一个孩子走过去，捡起一条鱼送回海里，又捡起一条鱼送回海中。一个路人走过来：“孩子，没有人在乎你做这件事的。”“这条鱼在乎，这条鱼在乎！”孩子一边回答到，一边跑着把小鱼送回水中。

其实这也是我们人生的三种状态的写照。由于我们每一个个体的能力都是有边界的，在漫长的一生中，每一个人一定会有一次或者多次成为那条小鱼，陷入困境。我们可以选择做那个孩子，也可以选择做事不关己的路人。两种选择都正常，没有对错之分，只关乎你的内心。而我愿意更多次成为那个孩子。

各位同事，2019年已经过去，酸甜苦辣都已体验，我们从困难中获得了成长，我们在比较中见到了差距，我们从收获中分享了喜悦。

展望未来，创投行业面临前所未有的挑战与机遇。我曾经用摩西带领犹太民族走出埃及做比喻，目前的创投行业，对于头部机构而言，就像红海海水向两边退去，出现了一条生的通道，但是通道很快就会关闭。能否在通道关闭之前闯过去，到达流着奶和蜜的应许之地，完全有赖于我们全体同事的努力，我们的命运就掌握在我们自己的手上，我命由我不由天！

新的一年已经开始，万象更新，松禾未来成为一家什么样的企业，每个人可能有不同的期盼，不同的蓝图。就算是我，在不同时期目标都有相应调整，需要与时俱进。但是有一点，我一直没有改变，那就是我希望松禾做一家有温情的企业，成为一家有温度的专业机构，因为没有了这两点，赚到的钱都是冷的。

各位同事，寒冬过，自然春上枝头；勤耕耘，定能秋时收获。如果我们眼中有路，自然登高不畏迷途；只要我们内心笃明，必定知止而后有定。我们要坚信行业发展的春天终究会来临，让我们以“只争朝夕，不负韶华”之心，共同迎接新年的到来！

在此祝愿各位及家人在新的一年里吉祥如意、诸事顺心、幸福安康！